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一文说透2019年债券配置思路

发表时间:2019-01-23

图三:美林投资时钟

1、宏观经济:典型的调剂年

一、回忆2018:宏观经济调解,债市表现亮眼

自2018年伊始,市场对宏观经济的分歧就始终存在。尤其是2018年一季度宏观经济数据小幅反弹之后,市场不合更是进一步扩大。2018全年来看,除了制造业投资之外,整体投资增速持续下行,通胀震撼上行。此时再看投资时钟,大类资产的表现或者已经更早地给了咱们提示跟信号。2018年全年,债券资产表示亮眼,各类债券指数岂但跑赢权力类资产,也跑赢了黄金、原油等实物资产跟通货膨胀。

图四:2018年各类资产表现(%)

图二:CPI增速变革(%)

图一:各项投资增速(%)

数据起源:Wind,截至2018.11.30

数据来源:Wind,截至2018.11.30